側重多元收益資產 靜候聯準會政策會議

• 媒體報導指聯準會本周可能一次升息75個基點，強化了市場對於激進升息的預期及經濟硬著陸的擔憂，恐慌指數大增22%，加大拋售賣壓，截至週一收盤，美股正式跌入熊市。

• 受到鷹派政策預期影響，美國10年期公債殖利率升至3.36%。

• 美國三大指數收盤下挫，標準普爾500指數下跌3.88%，道瓊工業指數下跌2.79%，那斯達克指數下跌4.68%。

正面看待政策快速反應 長線有助宏觀經濟表現

• 擔心通膨加息螺旋? 數據顯示政策初步展現效果：市場擔憂鷹派升息將拖累經濟陷入衰退，但在較為落後的步伐後，聯準會今年來快速調整政策，展現積極管理和應對通膨的態度，儘管地緣衝突及供需失衡推高能源及原物料價格，但觀察核心價格指數(扣除能源食品項目)，隨貨幣政策收緊已有觸頂跡象，著眼長期，應可正面看待短線較強的政策力度。

• 就業持穩及高通膨，強化市場升息預期：美國5月失業率回落至疫情爆發前低點的3.6%，穩健的就業市場不僅提供政策調整條件，同時也有望支持經濟表現展現韌性，超出預期的通膨快速推高升息預期，利率期貨顯示本週會議加息75個基點的機率已自上周五的30%升至93%。

投資策略與後續展望

• 就業持穩及高通膨，強化市場升息預期：美國5月失業率回落至疫情爆發前低點的3.6%，穩健的就業市場不僅提供政策調整條件，同時也有望支持經濟表現展現韌性，超出預期的通膨快速推高升息預期，利率期貨顯示本週會議加息75個基點的機率已自上周五的30%升至93%。

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