事件說明：

• 美國、歐盟衡量對俄羅斯採取能源制裁的消息，一度帶動油價飆 14 年新高，並加劇投資人對通膨上升以及經濟增長受到拖累的擔憂情緒。
• 市場擔憂油價走升可能讓通膨居高不下，帶動美國10年期公債殖利率走升8個基準點，收在1.80%。
• 美國三大指數收盤下挫，標準普爾500指數下跌2.95%，道瓊工業指數下跌2.37%，那斯達克指數下跌3.62%。

事件評析：

• 油價短期大幅上升，對通膨的影響：布蘭特原油快速站上每桶120美元以上固然讓人擔心油價漲幅過快，但換算成年比漲幅約70-80%，與2月的年比漲幅60%左右相去不遠。安聯投信認為，除非原油持續維持在100美元以上的高檔數個月，才會對通膨結構有比較明顯的影響。考量油價的基期因素，短期的油價上漲並不會讓通膨未來回落的預期轉為持續增溫。
• 地緣政治衝突事件影響期間：根據過去經驗，地緣政治衝突事件3個月內仍是震盪較為劇烈的時期，但大約6個月至12個月左右，市場就會反映大多數利空，回歸基本面。

• 地緣政治衝突期間進場後續表現：根據過去經驗，地緣政治衝突事件爆發後進場S&P 500，3個月後平均漲幅4.91%，6個月後則是8.99%，且正報酬機率都在70%-80%，顯示投資人不需要因為地緣政治事件而過度恐慌。

投資建議

根據過去經驗，地緣政治衝突事件仍可能造成市場震盪，但考量後續的資本利得空間與機會，投資人仍可以：

• 長期持有兼具收益與成長特質的多重資產，對股市跟漲抗跌，不放棄任何機會。
• 適度分批買進，特別是留意成長型股票，或是新興市場，如亞股(台股、中國) ; 具有長線題材的主題策略如主題趨勢和AI更是值得逢低佈局。
• 目前已接近聯準會預計首次升息的3月，根據過去經驗，大部分債市的升息利空都會在第一次升息前後反映，因此複合債或是短天期的債券亦不失為一個抗波動的途徑。

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