著眼長線 佈局具吸引力之優質資產
- 由於通膨數據居高不下及地緣衝突短期難解，物價壓力促使聯準會更為積極的調整政策，隨升息預期攀升，市場焦點也轉向經濟可能陷入衰退的風險，從而替股債資產均帶來壓力。
- 目前(截至上周4/29)標普500企業第一季財報80%獲利優於預期，73%營收優於預期，均高於長期平均水準，展現相當韌性，後續聯準會會議及經濟數據將是關注重點，惟整體來看，市場很大程度消化各項負面因素影響，隨評價面修正、企業股票回購規模創高及情緒指標觸及低點，著眼長線，優質資產的吸引力已開始浮現。
不確定性快速反應 或無需過度悲觀
- 擔心資金泡沫？估值壓力已明顯緩和：今年來市場加速消化升息縮表預期，貨幣政策收緊替風險資產估值帶來較大壓力，但觀察評價面，目前已回歸至疫情前水準，相當於過去兩年的多頭走勢主要由企業獲利所推升，資金效應帶來的本益比提升已明顯去化，著眼長線，風險資產的吸引力已然浮現。
- 2022企業股票回購規模有望創下新高：目前(截至4/28)標普500企業已宣布超過4000億美元的股票回購計畫，創下紀錄新高，預估2022年全年整體規模還將超過1兆美元，有望成為 股市的一大重要支撐。
- 市場情緒指標觸及低點：根據高盛統計資料顯示，當市場情緒指標(SI)低於-2水準後，未來1、3、6個月，有超過七成機率錄得正報酬，時間拉長至6個月，正報酬機率達100%，平均漲幅達4.7%、10.0%及19.4%。
投資建議
觀察各項指標，目前市場已超前反應貨幣政策收緊的影響，加上地緣衝突導致物價壓力上升，進一步引發對經濟陷入衰退的疑慮。在現階段聯準會態度偏向積極對抗通膨的情況下，預 期短線態度仍將牽動市場波動，但基於短線跌幅已深且投資情緒悲觀，著眼長線來看，投資人仍可以：
(1) 長期持有兼具收益與成長特質的多重資產，對股市跟漲抗跌，多元分散參與行情機會
(2) 適度分批買進，特別是留意成長型股票，具有長線題材的主題策略，如主題趨勢和AI值得逢低佈局，或是價值面相對便宜的新興市場，如亞股(台股、中國)
(3) 殖利率上行仍構成信用債市主要風險，可側重短天期債或複合債，以對抗市場波動
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