【市場快訊】Fed維持觀望立場 投資的下一步

聯準會會議聲明要點

• 維持利率不變∶週三聯準會以10比2通過維持政策利率於3.75%-4.00%區間，主席華許重申控制通膨決心，但沒有明確暗示將於12月升息，本次會議討論聚焦在通膨議題，儘管多項指標顯示經濟強於預期，上半年美國GDP上修至2.4%，第三季甚至加速，但華許否認經濟開始過熱；利率聲明指經濟以強勁步調擴張，國內支出具有韌性，同時失業率變化不大，通膨仍居高位。
• 華許表示官員將關注更多數據做為決策的依據，會逐步減少對利率調整的投票次數，明年8次會議中有7次將進行利率決策表決，另一次則也不會發表會後聲明，2028年則有2次不就利率進行表決，華許稱這讓官員有更多時間和空間評估政策步調，再次提及不支持前瞻指引釋放未來政策路徑的訊息；預計資產負債表小組的研究建議可能在2027年第一季提出。

市場表現

聯準會維持利率不變，主席華許重申控制通膨決心但未暗示將於12月升息，市場震盪後週三美股三大指數小漲作收，標普500指數上漲0.28%，那斯達克指數上漲0.27%，道瓊工業指數上漲0.19%，美國公債殖利率曲線趨陡，2年期公債殖利率降4.2個基準點收4.69%，10年期公債殖利率升1.7個基點收5.013%。CME利率期貨預期12月升息機率超過七成。

資料來源：CME，2026/10/28。

焦點偏離基本面 後續行情仍可期

• 聯準會按兵不動，顯示近期的預防性升息立場並未改變，儘管主席華許對前瞻指引抱持反對立場，但隨市場掌握新任主席政策步調，我們認為，對通膨保持警惕同時不過度做出反應，在面對地緣事件等不確定性的背景下，整體政策路徑劇烈變化的可能反而降低。
• 檢視基本面，標普500企業獲利年增率預計2026下半年各季都將逼近30%，明年亦還有雙位數增長，從雲端巨頭的資本支出觀察，AI投資的動能也不減反增，目前市場對消息面的敏感度較高，短線波動反而提供布局機會，整體後續行情仍可期待。


資料來源：FactSet，2026/9/30；MS，2026/10。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

市場觀察：以多重資產配置 平衡收益與成長

儘管第三季以來市場消息不斷，引發多頭行情的波動加大，但整體而言，更像是漲多後的資金調整與獲利了結，考量AI運算需求和應用不斷成長，同時經濟保持穩健擴張，展望後市，我們預期在短線事件不確定性淡化後，企業獲利成長仍將是驅動行情的主要動能，可持續布局受惠長線利基的AI、亞洲半導體領域，以主動式股票策略，搭配多重資產配置，平衡收益與成長機會，建議投資人可以：

1) 結構性股票題材：美國科技、亞洲半導體和台股具結構利基，搭配台股高息策略，佈局高成長機會

2) 複合資產：以複合資產做核心，不因行情震盪而錯過機會，保持對市場跟漲抗跌，也滿足收益需求

3) 複合債券：可以高品質、短年期公司債及浮動利率債，搭配多元複合債券，平衡波動強化收益配置

 

 

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