AI需求撐腰 台股趨勢未轉折

美股指標財報與相關產業動態帶動資金回流科技股，緩解市場對AI展望的雜音，帶動台股以紅盤開出，隨後漲點一度擴大至逾400點，重返47000點，不過隨著放假效應加重市場觀望氣氛，加上節前賣壓湧現，拖累大盤翻黑，終場下跌846.34點，收在46041.43點，成交量為9267億元。

安聯投信台股團隊表示，近期國際總經環境紛擾不斷，包括中東及俄烏地緣政治風險升溫、美國通膨數據反覆、歐洲政治事件，以及市場對部分AI企業高資本支出與債務壓力的擔憂，帶動投資人風險偏好降溫。美國科技類股近期出現修正，也使台股同步震盪，尤其先前漲幅較大的AI相關族群面臨較明顯獲利了結賣壓。

不過，從產業基本面觀察，AI長期成長趨勢並未改變。全球大型雲端服務供應商（CSP）持續擴大資本支出，顯示AI基礎建設投資仍處於長期擴張階段；台灣晶圓代工龍頭近期釋出的第四季營收展望維持樂觀，並預期2026年至2028年資本支出規模將顯著高於過去三年，反映終端需求依然強勁。整體而言，市場修正主要來自評價面與情緒面調整，而非基本面轉弱。

安聯台灣大壩基金暨安聯台灣科技基金經理人蕭惠中表示，儘管短線上台股盤面震盪整理，在國際市場波動及科技股修正壓力影響下，資金轉趨保守，不過部分AI供應鏈及具基本面支撐個股仍展現相對抗跌力道。從盤勢觀察，市場雖受短期消息面干擾，但資金主軸仍圍繞AI、半導體及高效能運算（HPC）相關產業，顯示投資人對AI長線成長動能仍具信心。

蕭惠中表示，整體而言，儘管短線市場情緒受到總經與地緣政治因素干擾，但產業供需結構、企業獲利持續上修，以及台灣在全球AI供應鏈的關鍵地位並未改變。企業獲利仍是推動台股行情最重要的核心力量。根據安聯台股投資團隊研究估算，2026年台股企業獲利預估成長率可望超過八成，2027年在高基期下仍有機會維持約35%的成長水準，展現強勁獲利動能。台灣企業在全球科技創新及AI發展浪潮中扮演不可或缺角色，AI供應鏈仍將是支撐台股中長期表現的重要主軸。

展望後市，蕭惠中表示，目前台股趨勢尚未出現明顯轉折，AI相關供應鏈訂單與營收動能仍持續增強。隨著AI伺服器、高速運算、先進製程與先進封裝需求穩定成長，團隊持續看好台股中長期投資機會。對於採取定期定額方式布局台股基金的投資人而言，建議持續累積部位；長線投資人亦可善用市場波動分批布局，以掌握產業長期成長趨勢所帶來的投資契機。

在投資建議上，安聯投信台股團隊表示，主軸仍以科技產業為核心，聚焦半導體與AI供應鏈相關領域，看好IP／ASIC、先進製程與封測、PCB／CCL供應鏈、AI伺服器零組件、光通訊及高速傳輸等受惠族群。此外，部分傳統產業亦值得留意，包括塑化產業歷經多年供需調整後有機會迎來景氣復甦，以及部分業者積極切入電子級化學品等高附加價值領域，相關轉型題材亦具備中長期關注價值。

展望後市，蕭惠中建議，第四季可留意企業信心改善是否進一步反映在訂單、產出與就業數據；通膨走勢，是否影響全球主要央行後續政策方向；另外財報季能否驗證AI、數位基礎建設、能源轉型及自動化投資已逐步轉化為實質獲利。

在布局策略上，蕭惠中表示，整體仍以AI核心供應鏈為主要配置方向，聚焦IP／ASIC、先進製程與封測、PCB／CCL、AI伺服器零組件及光通訊等族群，並持續關注塑化等傳產產業景氣回升契機，靈活調整投資組合，掌握產業成長機會。

00984A安聯台灣高息成長主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金且基金並無保證收益及配息）經理人廖本隆表示，AI基礎建設、先進運算及半導體供應鏈投資持續推進，仍是支撐台股中長期成長的重要結構性動能。不過，隨部分成長產業前期漲幅已大、評價同步墊高，預期後續市場與產業表現分化將更加明顯，個股篩選及多元化配置的重要性也將進一步提升。

在產業配置方面，廖本隆指出，目前投資組合以金融控股為最大產業配置，藉此提升持股多元性，並掌握市場資金輪動機會；成長布局則廣泛涵蓋半導體晶圓代工、先進封裝、記憶體、IC設計、半導體設備、PCB、工業電腦及散熱等科技供應鏈，持續掌握AI與高效能運算需求成長所帶動的結構性投資機會。

另一方面，00993A安聯台灣主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人郭勁甫表示，聯準會利率政策、美國長債殖利率及地緣政治對油價與通膨的影響，仍是後市主要變數。隨市場進入高利率、高評價與高波動並存的環境，企業獲利成長將成為股價能否延續的重要驗證，預期資金將更聚焦於營收及EPS成長能見度較高的AI相關企業，台股行情也將由全面齊漲逐步轉向產業與個股分化，故多策略將有助於掌握市場輪動。

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