【基金快訊】2026趨勢看多 作夢行情可望延續至農曆年前

近期受到市場持續評估美國經濟數據、靜待聯準會降息等影響，台股大盤持續高檔整理，但觀察產業基本面及資金面，預期年底作夢行情可望延續到明年初。

展望2026年，台股大架構看多。但考慮到第一到第二季營收淡季，不排除農曆年後出現合理健康修正，屆時短線可能需審慎看待，中長期在AI需求強勁、企業獲利持續成長，趨勢仍樂觀。

AI硬體實質需求強勁軟體競爭加劇

觀察產業面，根據美國大廠及供應鏈訪查，AI人工智慧相關需求真實且強勁，資料中心建置及AI硬體擴產持續，AI軟體及應用也持續發展，近兩年由幾乎沒有產品到百花齊放，但能否贏得使用者買單的競爭相當激烈。相比於投資AI軟體可能面臨產品快速更迭風險，硬體風險相對低、訂單能見度高，且產業機會持續擴散外溢，創造台灣供應鏈更多機會。

美國台灣龍頭公司穩健形成盤勢支撐

全球晶圓代工龍頭法說會持續釋出正向預估，2026年獲利應仍將呈現雙位數成長，AI晶片龍頭Nvidia近期面臨Google自研晶片競爭，使其股價較為波動，但預期2026年初的年度GTC大會將展示新架構，投資氣氛應會進一步改善。

此外，AI領域主要參與的數家大公司陸續簽訂許多合作協議，形成錯綜複雜的利益共同體，並被市場稱為AI永動機。由於AI不只硬體需求，電力與資料中心投資龐大，非單一公司能獨力完成，透過晶片公司及雲端業者彼此間合縱連橫，共同推進人工智慧發展，可望讓AI商機比想像中持久。

記憶體報價續強留意半導體封測訂單外溢效果

近期股價表現強勢的記憶體和光通訊族群，基本面不盡相同。儘管CPO(共同封裝光學技術)將獲得新AI平台採用，但光通訊相關公司多數營收不佳，股價屬於題材性反應。至於記憶體，明年第一季報價仍應上漲，但幅度較第四季緩和，其中以DRAM廠最佳，記憶體模組廠及NANDFlash也有投資機會，時序進入第一季後再研判第二季報價趨勢。

隨著晶圓代工龍頭持續擴大資本支出，建廠相關設備耗材受到關注，但我們更偏好半導體封裝測試訂單外溢效果受惠公司，具有持續性成長動能，例如測試介面中的探針卡就很值得留意。

2026企業獲利預估成長兩成AI仍是成長主軸

2026企業獲利預估成長兩成AI仍是成長主軸根據安聯台股團隊估算，2026年台股整體企業獲利預估將成長21%，動能預期超越今年。分產業看，預估電子2026年仍維持高速成長約24%，而金融、傳產受惠於低基期，預估將分別成長7%、16%。

就盤勢來看，目前股市評價面已逐漸攀高，震盪波動風險難免較大，但企業獲利仍持續成長，資金持續流入股市，包括近期多檔ETF募集、外資近期由賣轉買，對行情都有支撐。

安聯台股基金維持高持股，配置偏重科技類股，持續看好AI、雲端伺服器、高速傳輸、規格升級等長期成長趨勢。科技看好AI伺服器、半導體供應鏈、半導體製程相關，傳產部分公司營運面好轉、關稅議題逐漸淡化，但因市場資金集中在AI相關，投資機會較少。

資料來源: 投信投顧公會、安聯投信整理，2025/11/30

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2025/11/30。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。

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