【基金快訊】長線投資 選股致勝

市場回顧

• 亞太股市6月整體呈現回升。韓國股市表現最強勁，新任總統上任後，市場對改革的樂觀預期推動股市上揚，全球科技股反彈也進一步帶動韓股，台股同步受惠。
• 中國股市6月出現反彈。美中雙方就日內瓦會談所達共識制定執行框架，有助於緩解貿易緊張情勢，提振市場信心。
• 儘管美日貿易談判僵持不下，日本股市仍小幅收高。不過，川普政府的關稅措施已對日本出口造成影響。核心通膨則受到米價飆漲帶動，首相石破茂承諾將推出一系列措施，以應對民眾對食品價格上漲與薪資停滯的不滿。
• 東協股市則受中東緊張局勢升溫影響，投資人轉向保守觀望，東協股市普遍走弱。
 

資料來源：Bloomberg、MSCI指數、澳洲標準普爾/ASX200指數、日本東證、南韓KOSPI、台灣加權、印度Sensex、*MSCI中國、原幣計算，2025/7/16

基金操作

• 基金近期表現主要來自資訊科技和醫療保健選股的正面貢獻，包括日中韓台等地企業股票。
 

資料來源: Lipper、美元計算、安聯投信整理，2025/6/30 *理柏環球亞太股票基金。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

• 就個股來看，台灣一家供應基板管理控制模組的公司表現尤為強勁，該企業在全球AI供應鏈中扮演關鍵角色，與超大型雲端服務業者保持緊密合作關係。負貢獻主要來自一家總部在紐西蘭的全球物流管理公司，基金持有超過十年，且持續認為其管理優異、服務具競爭力並以客戶為導向，然而近一年來受到全球經濟成長放緩預期，使股價表現平平。
• 鑑於總經環境的高度不確定性，特別是亞洲各國正重新評估與美國的關係，基金今年年初時提高了現金和固定收益資產，為市場波動預做準備，6月份已伺機布局特定股票機會，包括半導體測試設備、高級產後護理服務及主要用於電動車和人形機器人的散熱零件製造商。
• 基金自去年以來增加了中國比重，主因為評價面改善、政策支持增強、中國在科技及AI領域顯著進步，基金持有電商網路、保險和醫療相關股票。在日本，我們持續關注公司治理改革及通膨環境改善可望帶來更高股東回報及獲利成長的企業，多為工業與金融類股。

市場展望

• 整體而言，對區域股市短期展望仍謹慎。全球貿易發展在美中持續脫鉤下，可能影響成長前景，不僅對企業獲利構成壓力，也降低了未來能見度，部分公司甚至不提供常態性的季度財測。
• 美元走弱帶來了一些緩衝作用，亞太多數貨幣相對升值，使各國央行有更多空間降息，支撐經濟活動。我們預期中國官方將祭出更果斷的政策措施，以確保達成經濟成長目標。日本結構性因素亦支撐較為正向的展望。在當前環境下，我們持續尋找在波動中被過度壓抑的個股，及可能受惠於國內政策刺激、以抵禦關稅衝擊的企業。整體而言，我們仍將重點放在財務體質穩健、受惠長期結構性成長趨勢，並擁有明確競爭優勢的企業。

資料來源：安聯環球投資，2025/6/30。MSCI亞太指數為本基金之參考指標，並已揭露於投資人須知中。*中國投資比例包含在中國境外證券交易市場交易之中國企業股票，如有香港地區之紅籌股及H股。基金直接投資大陸地區市場之有價證券總金額不得超過其淨資產價值之20%。過去之績效不保證未來之績效。

安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828

【安聯投信 獨立經營管理】110金管投信新字第013號

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。 安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg、AMf、BMf等級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。AMf/BMf固定月配類股的配息預期包括來自該級別之資本利得及淨收益，並按每股資產淨值的某一定百分比計算配息，故每期發放的每股配息金額會有變動。因每股資產淨值每日會有變化，採用的百分比雖一致，但每次實際配息金額可能不同，且百分比率並非保證不調整，固定月配類股於績效為負值之期間，配息通常仍會持續配發且此舉可能會加快投資價值下跌的速度，又因配息採一定百分比計算而非與收益或資本利得連動，故有相對高的可能性會侵蝕本金，若配息金額可能會大於此級別的已實現資本利得及其他淨收益，將導致侵蝕本金。如因配息類股規模大幅減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。以穩定配息為目標的配息股份會定期檢視且可能調整預定配息金額。預定配息金額如有變動將不另行通知股東。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。有關境外基金配息金額之決定，係由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額。若本基金因市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工 具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。
ADM-4675568