【基金快訊】長線投資 選股致勝

市場回顧

• 亞太股市5月表現強勁，許多亞洲貨幣兌美元5月顯著升值。
• 受到全球科技情緒復甦及貨幣升值的雙重推動，台韓等科技為主的股市表現領先。
• 中國股市則因美國關稅暫時休兵上漲。澳洲股市在銀行和礦業股的樂觀情緒帶動下收高。
• 日股也在貿易談判樂觀情緒的支撐下走高，日本成為首個與美國正式展開談判的國家。雖然日本央行下調今年經濟成長預測，但春鬥結果平均加薪超過5%，市場對消費支出的復甦抱有期待。


資料來源：Bloomberg、MSCI指數、澳洲標準普爾/ASX200指數、日本東證、南韓KOSPI、台灣加權、印度Sensex、*MSCI中國、原幣計算，2025/6/12

基金操作

• 基金近期表現不錯，主要來自於工業和資訊科技選股，包括日本、韓國和台灣的股票貢獻。


資料來源:Lipper、美元計算、安聯投信整理，2025/5/31*理柏環球亞太股票基金。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

• 就個股來看，幾檔高信念度的股票帶來貢獻，包括一家全球物流企業、一家高複雜度晶片設計公司、一家基板管理控制晶片供應商，及一家主要的工程和工業集團，這些也是我們認為具有利基、且長期可持續獲利成長潛力的投資標的。而香港/中國股票在市場因素下表現較弱。
• 鑑於總經環境的高度不確定性，特別是亞洲各國正重新評估與美國的關係，近幾週基金提高了現金和固定收益資產，計劃後續再伺機布局。
• 基金自去年以來增加了中國比重，主因為評價面改善、政策支持增強，且看到中國在科技及AI領域的顯著進步，基金已增加對電商網路、保險和醫療保健公司股票。基金已大幅降低台股比重(由年初24%降至目前的10%)，由於部分科技公司需求走弱，與AI相關產業的快速變化有關。在日本，我們持續關注公司治理改革及通膨環境改善而可望帶來更高股東回報及獲利成長的企業，多為工業與金融產業。

市場展望

• 整體而言，我們對區域股市短期前景保持謹慎態度。全球貿易發展在美中持續脫鉤下，可能影響成長前景，這不僅對企業獲利構成壓力，也降低了未來能見度。
• 亞洲許多國家仍有能力實施更寬鬆的貨幣和財政措施。我們預期中國將有更果斷的政策變化，在亞洲大部分地區，若美元持續走弱，央行也有一定的靈活性來降低利率。日本結構性因素亦支撐較為正向的展望。當前環境下，我們持續尋找在波動中被過度壓抑的個股，以及那些可能受惠於國內政策刺激以抵禦關稅衝擊的企業

  資料來源：安聯環球投資，2025/5/31。MSCI亞太指數為本基金之參考指標，並已揭露於投資人須知中。*中國投資比例包含在中國境外證券交易市場交易之中國企業股票，如有香港地區之紅籌股及H股。基金直接投資大陸地區市場之有價證券總金額不得超過其淨資產價值之20%。過去之績效不保證未來之績效。

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