【經理人評論】專注AI創新 顛覆式的成長機會

摘要

• 全球股市五月延續回升漲勢
• 在波動環境中，團隊對後市保持正面展望

市場回顧

全球股市五月上揚，延續自四月初以來的回升漲勢，以科技股為主的那斯達克指數表現領先，創下自1997年以來最佳五月表現，美中緊張貿易情勢緩解是推動市場的主因，此外美英達成貿易協議、企業獲利優於預期，也淡化關稅逆風對AI需求的疑慮，其中GPU大廠財報亮眼及與中東地區的合作消息，亦替風險資產帶來積極影響。

儘管信評機構穆迪因美國財政赤字而調降其信評，但股市反應相對平靜，幾乎未受影響；美國聯準會維持利率不變，指出經濟不確定性與通膨風險為主因，英國和中國央行則均調降利率水準。

大宗商品方面，因預期石油輸出國組織與OPEC+將加快增產，油價一度走低，隨後在全球需求預期回升、美伊核協議談判無果和傳出以色列計劃空襲伊朗核設施背景下，布蘭特原油反彈至每桶63美元；金價自歷史高點回落，最終收在約每盎司3,300美元。

本月類股中資訊科技、工業表現居前，醫療保健則是唯一負報酬類股。

基金回顧及展望

基金持有的一潔淨能源公司為主要正貢獻者，該公司業務涵蓋太陽能、風能和核能，受益超大型雲端服務商的強勁需求，簽訂長期核電供應合約，此外數據中心快速成長，也替未來需求前景帶來正面展望；基金持有一創新製藥公司為主要負貢獻者，儘管季度財報結果穩健，但競爭對手啟動戰略合作，提升主要藥物的推薦排序，替股價帶來干擾，我們認為強大的藥物研發與產品組合仍然支持長期前景，包括在癌症、糖尿病及中樞神經系統疾病等領域均佔據關鍵競爭地位。

• 團隊對後市保持正面看法，在美國暫緩對中商品關稅90天後，政策環境已更為溫和，整體而言，第一季財報展現了AI發展持續，包括算力需求大增、更多數據中心建設計畫和主要參與者擴大資本支出，意味短線雜音並未對AI趨勢帶來顯著影響。
• 投組採取多元佈局，近期加碼將AI技術納入娛樂服務的媒體公司，除了改善營運效率，也提高客戶體驗和業務動能，另外像是提供零售業AI平台服務的公司，有望在經濟不確定性環境中讓業務更具競爭力及韌性，布局側重成長能見度較高的企業。
• 我們相信川普希望在AI人工智慧領域保持領先，致力推動製造業回流，該產業正快速演變，AI人工智慧正在融入金融、醫療保健、仿生機器人等領域，未來幾年有機會見證更具顛覆性的變革來臨。

【安聯投信 獨立經營管理】110金管投信新字第013號

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若為BT累積/BT9累積/BM穩定月收/BM9穩定月收/BMg穩定月收總收益/BMg7月收總收益/BMg9月收總收益/BMf固定月配/BMf2固定月配/BMf9固定月配類股，該類股申購手續費雖可遞延收取，惟需支付最高為每年基金淨資產價值1%之分銷費，該分銷費已包含於單一行政管理費中(分銷費可能造成該級別實際負擔費用增加，此費用已反映於每日基金淨值中)。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。有關基金之ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之所有特色及目標等資訊。查詢基金ESG資訊可至本公司官網(https://tw.allianzgi.com/zh-tw/institutional)或至基金資訊觀測站「ESG基金專區」(https://announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/ESG.jsp)查詢。*安聯環球投資與VoyaInvestmentManagement(VoyaIM)已成為長期策略夥伴，因此自2022年7月25日起，本投資團隊已轉換至VoyaIM旗下，且VoyaIM成為本基金之投資經理。安聯環球投資透過過渡期間營運服務協議持續提供VoyaIM資訊及服務。安聯證券投資信託股份有限公司地址：台北市104016中山北路2段42號8樓|客服專線：(02)8770-9828     4587322