【基金快訊】AI仍是成長主軸 波動中保持彈性

受到美國科技股較為波動及關稅政策不確定影響，台股日前面臨調節壓力，但綜觀後市，AI(人工智慧)趨勢仍是成長主軸，台股持續受惠AI的結構性成長，惟大趨勢下仍可能出現修正調整，產業個股將表現分歧，2025年選股更形重要。

結構成長支撐台股價值 尋找更多AI機會

儘管短期AI相關公司拉回整理，然而，AI需求真實存在且仍然強勁，美國五大雲端服務供應商(CSP)*對資本支出相當積極，預估到2025第三季仍將維持雙位數成長，在AI持續處於軍備競賽階段下，2025年依然是成長主軸，台股受惠結構性成長動能，可積極尋找更多AI標的機會。

未來一季將迎來幾件科技盛事，包括美國CES(消費電子展)1月上旬將開跑，AI晶片巨頭Nvidia年度盛會GTC將在3月中下旬登場，預計新品發表可望帶動AI關注度，或有利股價表現。

美股短期強弱不一 牽動台股供應鏈表現

台股供應鏈與美國科技股關係密切，在投資選股上也需要關注動向。

Nvidia公布的第三季營收創紀錄，但第四季展望不如預期，影響其短線股價及相關供應鏈表現。GB200 AI伺服器開始陸續出貨，下一代GB300預計2025上半年推出，不排除第一季將出現晶片調整期，短線雜音可能干擾市場，使股價較為波動。不過，預期大型權值股和金融股將發揮穩定效果，大盤可望獲得支撐。

至於晶片龍頭Intel因執行長突然退休、引發猜測，後續觀察競爭對手如AMD市佔率變化，以及是否擴大晶片外包業務等，也將牽動台股相關供應鏈。

另外，亞馬遜則因雲端、電商等表現良好挹注財報，因應自身需求擴大自研晶片，對ASIC(客製化晶片)加單強勁，美國晶片公司Marvell財報展望受惠AI、大幅優於預期，全產品線成長，而Credo在大客戶追加訂單下，財報展望亦大幅優於預期，對台股相關網通公司帶來正面助益。

資料來源: 安聯投信整理，2024/10。注意: 以上所提及個別標的僅供說明使用，而並非對提供購買或出售任何證券股份或投資意見或推薦。以上所提及的任何證券不一定在本文發 表的時間或其他任何日期包含在投資組合當中。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

企業獲利雙位數成長 電子維持高速成長

展望後市，安聯台股投資團隊預估2025年整體企業獲利正成長14% ，各季度獲利成長率先降後升，最好的季度將落在第四季，其中，電子類股成長動能優於金融傳產，預估全年將高速成長約27%。

至於市場擔憂美國總統當選人川普上任後的關稅政策，儘管市場經歷過2018年貿易戰，但此次是否引發中國較強力的反制或其他影響，仍有待觀察。股市波動幅度可能加大，投資需動態調整因應。

預期關稅提高難免影響企業，但各品項各公司議價能力、可取代性不同，面臨衝擊程度將有所差異，例如台灣晶圓代工龍頭可採取漲價因應，或是針對使用美國廠晶片的客戶加收價格等，企業利潤應不至大幅受到影響。

投資操作上，安聯台股基金持股約九成，配置仍偏重科技類股，但將觀察市況動態調整，投資布局看好AI、雲端伺服器、高速傳輸、車用電子等長期成長趨勢，科技以伺服器、半導體供應鏈、設備及Apple相關為主，傳產留意航空、外銷、金融及運動等族群。

資料來源: 投信投顧公會、安聯投信整理; 資料日期: 2024/11/30

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2024/11/30

基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。

安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828

【安聯投信 獨立經營管理】110金管投信新字第013號
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。