【基金快訊】短期情緒影響漸退 主動掌握網路資安趨勢價值

市場回顧

• 全球股市5月由美國領漲，主要受到科技公司股價上漲推動，特別是美國GPU大廠獲利超出預期。相較之下，日本和英國股市僅小幅上漲。
• 就科技領域來看，人工智慧熱潮帶動半導體和技術硬體產業有較大漲幅，推升MSCI全球資訊科技指數5月上漲，但軟體及IT服務類股表現並不理想，網路資安指數也小幅下跌。
• 美國聯準會主席鮑威爾表示，投資人在降低通膨方面需要「保持耐心」，不過他也證實進一步升息的可能性「非常小」。歐洲央行(ECB)則在6月份展開降息。

基金回顧

• 基金5月表現較為逆風，持續受到短期投資情緒及科技次產業表現分化影響。
• 基金相對科技大盤配置較少的半導體股票，偏重於軟體及IT服務類股。由於通膨和美國大選使聯準會前景較為鷹派，軟體和IT服務類股因利率敏感度較高而表現落後，而基金配置偏向中型股，也受到當前投資人較偏好大型股的影響。
• 我們避開了MSCI全球資訊科技指數中幾家公司，對基金相對有利。例如韓國的龍頭消費電子公司、美國的金融管理軟體商，以及一家知名的美國繪圖軟體公司。然而，對美國GPU大廠配置較低、受惠相對少。另外，基金配置兩家網路資安公司比重較高，則帶來負面影響，其一為知名的CDN(內容傳遞網路)服務商，另一為端點防護平台，其財測均較為溫和平緩。
• 基金5月投資組合變動不大，因為我們認為從基本面和網路資安純度的角度來看，該投資組合仍處於適當位置，且我們傾向於不要對近期市場波動做出過度反應，這可能會影響未來表現。

市場展望

• 我們對於網路相關公司信心仍強。隨著市場預期調整，本益比降低，而長期對網路資安需求仍相當高，近期財報結果的影響可能將逐漸消退。
• 儘管網路資安的財測或許不如市場部分人士過高的預期，但獲利結果整體樂觀，預期前景仍健康。值得注意的是，因為科技資本支出循環較有利於今年下半年，近期財報出現季節性放緩，類似情況在2023年初也曾見到，接著在下半年情況逆轉，今年可能也會是延續這個模式。
• 我們仍樂觀地認為，企業對網路資安的持續投資可能將是兩位數的成長，而人工智慧的採用會推動進一步投資，因為企業希望抵禦不斷提高的網路攻擊能力。
• 我們預期網路資安領域包括上市公司和私人公司的併購都將會加速。目前評價保持合理水準、有足夠的向上空間，可望驅動表現。
• 儘管科技股短期內波動較大，但從長遠角度來看，公司獲利成長最終會推動股價向上。我們認為目前仍處於網路資安領域支出趨勢的早期階段，並相信基本面研究、由下而上選股才能最有效獲取網路資安主題的投資價值。

資料來源：IDS、安聯投信整理，2024/5/31。*投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828

【安聯投信 獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站 或境外基金資訊觀測站中查詢。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。