【基金快訊】專注AI創新 顛覆式的成長機會

摘要

• 由於擔憂中東衝突可能擴大，全球股市四月遭遇拋售賣壓
• 聯準會可能將利率維持在更高水準更久，以使通膨回到目標

市場回顧

由於擔憂中東衝突可能擴大，全球股市四月遭遇拋售賣壓，同時聯準會可能將利率維持在更高水準更久，以使通膨回到目標。本波的修正主要展現在美國、歐元區和日本股市，而英國、新興市場股市則走揚。限制性政策可能傷害經濟表現的疑慮和觀望第一季財報的氣氛，加深了擔憂情緒，成長股和價值股表現差異不大，小型股則落後大型股。

優於預期的勞動市場，迫使市場重新評估聯準會在年底前不會降息的可能；在歐洲方面，普遍預期將於6月開始降息，之後則將依據通膨走勢調整；而疲軟的日圓引發對日本央行可能再次升息的臆測。

大宗商品市場在伊朗向以色列發射火箭進行報復後走高，據稱以色列襲擊了伊朗駐敘利亞大使館，短暫的針鋒相對後，兩國緊張局勢似乎稍趨於平靜，最終布蘭特原油本月小跌，收於每桶85美元；工業金屬在中國製造業活動有回暖跡象支持下走揚，銅價觸及兩年高點。

本月類股中以公用事業和能源股表現最佳，房地產、科技則落後大盤。

基金及展望

基金持有的一網路搜尋服務公司為主要正貢獻者，該公司提供搜尋、廣告和雲端等服務，財報顯示獲利優於預期，緩和市場對生成式AI可能衝擊其主要搜尋業務的擔憂，反之甚至帶來相輔相乘的正面助益，團隊對未來繼續抱持正面看法。基金持有的一電動車生產商為另一主要正貢獻者，該公司財報優異，加上管理層表示加快生產平價車款的時程表，預期今年剩下時間的生產將有所回升，此外其自動駕駛軟體於中國獲得批准，也提振了未來的發展前景，我們相信其在多樣創新產品包括電動車、能源轉型、人工智慧和先進機器人技術領域佔有領先地位。

基金持有的一雲端平台公司為主要負貢獻者，該公司平台讓使用者能夠更有效率的管理工作工具，由於市場對需求前景抱持保留看法，使其股價承壓，團隊認為其技術能夠協助公司集中客戶處理流程，數位平台也提升了工作效益，加上使用AI技術，整體仍具有獨特的競爭力。

聯準會可能將政策利率保持在限制性水準更久，但儘管政策仍然偏緊，勞動市場表現穩健，企業獲利也呈現增長趨勢，整體經濟展現相當韌性，我們有望在2024年底左右看到降息啟動，貨幣政策正常化的背景也有利經濟表現回升，已經看到獲利成長更廣泛的復甦，即科技之外的各個領域，較友善的融資環境，也將支撐在高回報領域的投資成長。整體而言，我們對2024年抱持樂觀看法。AI人工智慧對各個產業的影響正在逐漸浮現，除了七大科技巨頭之外，可以看見ChatGPT及生成式AI在更多領域的早期應用，這證明了創新技術的突破，並協助自動化迎向新浪潮，當前正處於 AI人工智慧長期週期的黎明階段，而這將對價值鏈和經濟的每個領域帶來巨大衝擊。

AI人工智慧團隊：

“圍繞生成式AI和ChatGPT等大型語言模型的發展，特別是複雜AI模型的訓練要求更高的運算能力，促使更多企業擴大資本支出，對AI基礎設施進行投資以滿足長期需求，進而帶動網路、儲存等領域設施的爆炸性成長，生成式AI在軟體中的應用，不只創造價值，還產生更多貨幣化的機會，

因為當前的AI訓練無法使用具有知識產權或私人擁有的數據，已經有越來越多的企業根據其擁有的數據訓練特定模型，以便在未來擁有更高的競爭力，我們相信這只是當前趨勢的冰山一角，隨著更多業務自動化，可以看到AI人工智慧領域未來的潛力及機會正在快速成長”

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