【市場快訊】Fed維持利率不變 投資的下一步

聯準會會議聲明要點

• 政策利率不變∶聯準會週三以8比4通過，維持政策利率於3.50%-3.75%區間，連續第三次按兵不動，其中1名理事主張調降政策利率25個基點，3名理事反對聲明中暗示寬鬆的措辭，此為連續第七次會議中出現分歧看法，主席鮑爾稱將於5月任期屆滿後無限期留任理事，但不會干預下任主席，強調將捍衛聯準會獨立性，稱中東衝突是討論的核心議題，目前政策保持等待，沒有必要採取顯著具有限制性的政策行動。
• 通膨及就業∶聲明稱通膨保持較高水準，部分反映了全球能源價格的上揚，就業增長平均維持在低位，失業率幾乎沒有變化，鮑爾表示短線來看，能源價格上漲將推高通膨，但預期未來兩季因關稅導致的通膨壓力將回落，就業市場已不再是通膨來源，而多名理事對持續的通膨表達關注，是造成意見分歧的主因。
• 經濟展望及預期∶聲明措辭稱經濟保持穩固，消費支出表現良好，主席鮑爾稱能源價格可能導致可支配所得下滑影響GDP，但預期影響將逐漸消退。
• 後續展望：聲明表示在衡量聯邦政策利率目標區間的調整程度與時機時，委員會將謹慎評估即時數據、持續變化的展望及風險平衡；後續關注可能影響政策目標的風險，包括勞動市場、通膨壓力、通膨預期、金融及國際發展。

市場表現

• 聯準會連續三次維持政策利率於3.50%-3.75%區間，但內部意見分歧，主席鮑爾稱美國經濟表現穩健，中東不確定性是討論重點，短線油價可能推升通膨，政策將保持等待，當前政策已具有限制性，市場消化會議訊息，週三美股三大指數表現不一，標普500指數下跌0.04%，那斯達克指數上漲0.04%，道瓊工業指數下跌0.57%，美國10年期公債殖利率升8.4個基點，收4.34%，美元指數上漲0.33%，收98.96，CME利率期貨顯示預期今年降息空間有限。


資料來源：CME，2026/04/30。

地緣局勢影響不明基本面有助提供行情支持

• 全球能源價格走高使通膨壓力逐漸上升，考量美伊衝突戰線時間拉長，仍須留意油價長期走揚的負面效應，這是令聯準會保持謹慎的主因，另一方面來看，隨經濟表現展現韌性，若後續談判取得成果，有望逐步降低短線高油價的干擾衝擊。
• 政策及地緣事件之外，由AI領頭的結構成長動能依然強勁，同時漲勢輪動加速，預估2026年台股、美國科技股企業獲利均保持雙位數增長，消息面干擾中，仍提供廣泛和具吸引力的投資機會。

資料來源：Bloomberg，安聯投信預估，2026/3。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

投資建議：多重資產布局 平衡成長波動

受到油價走高影響，使得不確定性向貨幣政策、經濟面蔓延，但在企業獲利保持亮眼增長的背景下，我們認為保持謹慎之外，市場仍具有可期待的成長空間，整體無須過度悲觀，展望後市，隨市場創高氣氛熱絡，投資上可聚焦高成長領域，以多重資產策略布局，主動創造優勢，建議投資人可以：

1) 複合資產：多元布局全球、美國，以複合資產配置，建立收益，保持對市場跟漲抗跌

2) 複合債券：建構收益也對抗波動，以高評級複合債為主，搭配短年期公司債

3) 結構成長：聚焦高成長主題，主動佈局，如AI、台股、美國科技策略、智慧城市趨勢

【安聯投信獨立經營管理】115金管投信新字第003號
投資涉及風險。投資的價值和收益可能會上升也可能下降，投資者可能無法收回全部投資本金。[*] 過往表現不代表未來表現。本文屬於行銷溝通，僅基於提供資訊為目的。本文不構成購買、出售或持有任何有價證券的投資意見或推薦，也不應被視為出售要約或招攬購買任何有價證券之要約。本文中所表達的觀點和意見如有變更，恕不另行通知，這些觀點和意見是發行時本公司或其關係企業之觀點和意見。本文所使用之數據來自各種被認定為可靠的來源，但無法保證其正確性或完整性，本公司對於因使用這些數據而引起的任何直接或間接損失不承擔任何責任。不論形式為何，複製，發布，提取或傳輸本文內容都不被允許。本文所述之投資機會未考慮任何特定人士的特定投資目標、財務狀況、知識、經驗或特定需求，因此無法獲保證。投資人不能以本文取代其本身之判斷，且應完全為其投資及交易決定負責。主動式管理之投資無法保證表現將超越大盤。相較於投資等級有價證券，非投資等級之可轉換債或固定收益有價證券承擔更大的本金風險。債券市場投資存在風險，包含市場風險、利率風險、發行人風險、信用風險、通貨膨脹風險及流動性風險。大多數債券及債券策略的價值會受到利率變動之影響。債券價格通常會隨著利率上升而下降，期限較長的債券受到的影響可能更大。信用風險反映發行人及時償還利息或本金的能力－評級越低，違約風險越高。多元化無法確保獲利或保護不受損失。股票趨於波動，且不提供固定的回報率。非投資等級或垃圾債券有較低的信用評等及涉及較高的本金風險。債券價格通常會隨著利率上升而下降。期限較長的債券所帶來的影 響可能更大。外國市場可能遭遇波動更大、流動性較差、透明度較差、監管較少及價值可能隨貨幣匯率而波動之情況。這些風險在新興市場可能更高。

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