【市場快訊】聯準會更為謹慎投資的下一步

市場表現

• 聯準會保持政策利率不變，主席鮑爾表示在看到通膨進一步走低前不會降息，聲明中提及中東局勢發展替經濟前景帶來不確定性，同時將繼續留任的言論也壓抑寬鬆政策前景，週三美股三大指數收黑，標普500指數下跌1.36%，那斯達克指數下跌1.46%，道瓊工業指數下跌1.63%，美國10年期公債殖利率升6.6個基準點收4.26%，美元指數上漲0.51%，收100.09，CME利率期貨預期今年可能有1碼降息空間。

聯準會會議聲明要點

• 維持利率不變∶週三聯準會以11比1通過，將政策利率保持於3.50%-3.75%區間，連續第二次會議按兵不動(其中1名理事主張調降政策利率25個基點)，鮑爾表示官員討論升息可能，但並非多數人的基本情境，目前判斷中東衝突的影響還為時過早，影響也可能是暫時性，另外稱在司法部調查結束前不會離職，若下屆主席人選無法確認，將繼續擔任臨時主席。
• 通膨及就業∶聲明稱就業增長維持在低位，失業率變化不大(前次表現持穩)，通膨則依然保持高位，鮑爾表示關稅對通膨的影響可能在年中左右回落，希望在控制通膨取得進展，特別是商品方面，目前情況和過去停滯性通膨的情境相差甚遠，將繼續觀察情勢發展。
• 經濟展望及預期∶聲明稱經濟穩健擴張，最新預測中調升2026-2028的經濟成長預期，2026年上調至2.4%(前次2.3%)，2027上調至2.3%(前次2.0%)；小幅調升失業率2027預期至4.3%(前次4.2%)，通膨方面，名目、核心通膨今明年預期均上調；長期利率目標上調至3.1%(前次3%)。
• 點陣圖變化：對2026年底利率預測中值維持在3.375%，與前次相同，意味有約1碼降息空間。

地緣局勢增添不確定性長線回歸基本面

• 中東衝突未解持續替能源供應帶來干擾，後須留意商品價格壓力是否加大，整體來說，聯準會雖然在政策步調上更為謹慎，但一部分也是受到經濟保持穩健增長所致，若衝突緩和影響趨於可控，市場有望在企業獲利成長的支持下延續偏多的結構行情。
• 回顧過去中東衝突事件，油價雖有走升，對股市衝擊則多為較短線影響，統計1980年以來，中東戰事爆發後3個月，S&P500指數平均上漲1.7%，後6個月平均上漲37%。

資料來源：Bloomberg，安聯投信整理，2026/3/5。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

投資建議：不確定性升高主動多元布局

目前中東地緣衝突的發展尚不明朗，但儘管短線戰事未停，預期只要未進一步升級擴大，能源供應干擾的影響長期有望相對可控，整體來說，目前市場傾向等候觀望，包括聯準會。展望後市，從過往經驗來看，投資上可藉此波動環境汰弱留強，著眼成長題材，以主動多元的方式進行布局，如跨領域、多重資產方式布局，建議投資人可以：

1) 複合資產：廣泛布局全球、美國，藉複合資產配置，以收益打底，尋求對市場跟漲抗跌

2) 複合債券：強化收益也平衡波動，以複合債為主，搭配高評級短年期債券、新興債

3) 結構成長：著眼結構成長利基，主動佈局，如AI、台股、台股高息成長策略、智慧城市趨勢

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