【基金快訊】震盪過後回歸基本面 台股大方向偏多看待
2026下半年一開場，受到美國利率動向、地緣政治及產業雜音不斷的影響，全球科技類股震盪劇烈，台股也出現大幅調整格局，但整體而言，近期台股修正並非基本面問題。
安聯台灣大壩、台灣科技、台灣智慧基金
短線情緒引發市場波動基本面展望正向
近期市場利空包括：槓桿過熱後的資金調節、NVIDIA新平台出貨時程延後，以及零組件缺貨漲價影響部分公司第二季毛利率不如預期等，但從產業龍頭觀察，基本面仍然強勢：
- 台灣的全球晶圓代工龍頭：近期預告第三季毛利率可能略有下滑，主要是2奈米製程比重提高，初期毛利率受到影響，但這只是短期現象，不影響長期競爭力。整體來看，公司目前訂單滿載，同時大舉上修資本支出，也顯示AI需求非常強勁，客戶訂單能見度相當高。基本面無虞。
- 日本的全球高階載板龍頭：近期上修全年展望，不僅來自AI伺服器的旺盛需求，即使一般伺服器、交換器及個人電腦(PC)需求皆較先前改善。整體載板產業的產能供不應求持續。
AI資本支出積極產業成長趨勢仍然強勁
AI需求強勁，Google、亞馬遜等大型雲端業者近期仍持續提高AI相關資本支出，沒有出現市場擔心的削減現象。此外，AI產品發展持續前進，除了AI晶片龍頭NVIDIA的GPU產品路線圖明確，還有亞馬遜、Google、微軟及Meta的新一代AI自研晶片也將陸續推出，顯示技術升級與算力需求仍將延續。在AI需求強勁下，帶動台股相關產業族群大幅成長潛力：
(1)測試介面相關：由於AI晶片設計日趨複雜、製程需求愈趨先進，且價格十分高昂，因此對良率要求愈來愈高，晶片製造流程的測試要求更加嚴密，帶動相關需求大幅提升。
(2)ABF載板相關：晶片迭代帶動ABF載板需求大幅提升。由於AI晶片尺寸變大，所需載板面積持續增加，但目前供給增加速度遠遠追不上需求提升速度，趨勢仍看好。相比之下，有一些單純受惠漲價題材族群，可能進入門檻較低、產品差異化有限，投資前景相對較不理想。
(3)晶圓代工(先進製程及成熟製程)：在AI帶動下，先進製程和先進封裝產能需求殷切，龍頭公司已將部分成熟製程產能轉向先進製程，使成熟製程供給趨緊，帶動成熟製程下半年景氣，相關族群都值得留意。
資料來源：Bloomberg、安聯投信，2026/8/6。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。
儘管市場短期仍可能反覆震盪，但回歸產業趨勢、企業投資與台灣供應鏈地位觀察，AI資本支出循環仍持續，台灣科技產業中長期競爭力也並未動搖，AI長期成長邏輯沒有出現根本改變，後市看法依然正向。
長期成長趨勢為主軸持續觀察產業動態調整
整體而言，企業獲利仍是推動台股行情的關鍵因素。根據安聯台股投資團隊研究估算，2026年台股整體企業獲利預估成長65% ，其中科技類股預估成長69% ，且各季獲利成長率皆高於5成，動能強勁。即使市場短期出現漲多拉回整理，多頭架構應仍具延續性。
安聯台股基金維持9成以上持股，配置以科技類股為主軸。科技看好AI/雲端伺服器、半導體供應鏈、半導體製程相關、原物料缺貨受惠族群，傳產留意特化、健康相關題材公司。台股團隊將持續觀察產業脈動適時調整。
資料來源: 投信投顧公會、安聯投信整理，2026/7/31
資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2026/7/31。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，如投資人以非基金計價幣別 之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。 本頁面所包含的部分基金資訊係由Lipper（Refinitiv 旗下公司）提供，並受以下聲明約束：版權所有© 2026 Refinitiv。保留一切權利。 Lipper 對內容之任何錯誤或延遲，或因信賴該內容而採取的任何行動，不負任何責任。
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