【基金快訊】主動投資找收益 新興市場能得利

重點整理

• 新興市場主權債平均信評為投資等級，但具備更佳收益機會
• 長期而言，新興市場主權債之總報酬高於美國非投資等級債
• 以總經研究為基礎，並且採主動投資策略才可把握成長機會

在投資等級領域的更佳收益機會

過去投資人在債券領域尋找收益時，必須在風險與收益水準之間抉擇。風險耐受度較低的投資人可能偏好投資等級債，債券品質雖高，但獲得的收益較低；而風險耐受度高的人，則可能偏好低評級的非投資等級債以追求更高收益。然而，新興市場主權債在風險與收益之間能提供投資人更佳機會，由於其信評屬於投資等級，殖利率卻能與非投資等級債相當。

資料來源:Bloomberg，安聯投信整理，資料截至:2026/4/7。指數取自ICE美銀債券指數。以上僅為殖利率之表現，不代表基金之實際報酬率或配息率及未來績效保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明。非基金績效表現之預測。

新興市場主權債長期表現亮眼

新興市場主權債除了提供具吸引力的收益機會外，長期表現也同樣亮眼。從2000年至今，新興市場主權債指數累積總報酬逾425%，超越美國非投資等級債，反映新興國家長期而言基本面良好、經濟持續擴張，且受資金面青睞。

資料來源:Bloomberg，安聯投信整理，資料截至:2026/3/31。指數取自ICE美銀債券指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明。非基金績效表現之預測。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。

總經研究+主動策略，在新興市場債找尋更佳機會

新興市場涵蓋許多國家，驅動經濟成長的因子也大不相同，不容易透過由下而上的方式挑選具機會的投資標的，因此，以總體經濟研究做為投資基礎就相當重要。另外，面對地緣政治風險，新興市場也出現分化，例如，自美伊戰爭爆發，拉丁美洲國家因出口石油而受到影響較小，反觀亞洲及新興歐洲國家等石油進口國則面臨壓力。由此可知，透過主動投資策略才能在適當時機把握獲利機會，同時趨避風險。

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